在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日(rì)经正经不(bù)？”“还要(yào)有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高(gāo)溢(yì)价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以(yǐ)来(lái)创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提(tí)示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关(guān)注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能(néng)遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情(qíng)在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从(cóng)全市(shì)场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指数都是日(rì)经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供不(bù)应(yīng)求的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这个(gè)情(qíng)况就会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前(qián)的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲(máng)目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年(nián)年初以来日本股(gǔ)市持续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济(jì)破裂(liè)以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加息(xī)预(yù)期下降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升(shēng)，吸引国(guó)际资(zī)本(běn)回流日本市场；二(èr)是(shì)随着疫后经济(jì)活动复苏(sū)和(hé)去(qù)年日元持续(xù)贬值，东(dōng)京交易所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司治理监督(dū)机制。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取股票(piào)回购等方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本(běn)周，已有(yǒu)价(jià)值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带(dài)动市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察(chá)并表示大举投资(zī)日本股(gǔ)市(shì)等，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青(qīng)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末规(guī)模(mó)新增1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日(rì)净申(shēn)购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成(chéng)交均价测算(suàn)，净(jìng)流(liú)入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易方达(dá)科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元(yuán)以上资金的(de)净流入。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入(rù)资金(jīn)居前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入(rù)资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在(zài)50亿元(yuán)体(tǐ)量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当(dāng)前估值已来(lái)到30倍的历史低(dī)位区间，且一季报显(xiǎn)示成(chéng)分股净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局(jú)会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技(jì)自(zì)立自(zì)强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩(kuò)大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和(hé)配套电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重(zhòng)视(shì)防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动能要(yào)加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两(liǎng)大动(dòng)能，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产业的(de)创业(yè)板持续(xù)受益于(yú)政策红(hóng)利，该机构建议关(guān)注创业板50指数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前(qián)<区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点/p>

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超过(guò)1个亿的(de)资(zī)金净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资(zī)金净(jìng)流出位居前(qián)列。

　　虽然(rán)部(bù)分热门(mén)主题行业的(de)资(zī)金出现(xiàn)流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板块的投资机会和(hé)行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍(réng)是中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议(yì)继(jì)续关注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注(zhù)“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会，尤(yóu)其是大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字(zì)化对生产力的提(tí)升，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒(méi)等(děng)行业。

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