财(cái)联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗相关保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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