财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低(d乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年px;'>乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜(qián)在(zài)的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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