中国金融(róng)行业(yè)加速对外开(kāi)放(fàng)，外(wài)资券商们(men)的(de)2022年(nián)过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券(quàn)同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了(le)面临行(xíng)业(yè)“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩(jì)单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万(wàn)元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记，正式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大(dà)型券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业的(de)第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一(yī)批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有(yǒu)正式(shì)员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达(dá)成协(xié)议(yì)和合(hé)并计划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在(zài)可能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于(yú)2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设(shè)立规(guī)则(zé)》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公(gōng)司郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊的数(shù)量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备(bèi)案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核(hé)发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资(zī)产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核(hé)心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对接境(jìng)外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的(de)资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分(fēn)公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依(yī)托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方位资产配(pèi)置和(hé)满足客户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资(zī)解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架(jià)多支(zhī)产品为(wèi)客户在同(tóng)一策(cè)略下提供差(chà)异化选择及(jí)多元化(huà)的投资方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外(wài)开放的(de)力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。<郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊/p>

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立(lì)，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设(shè)立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资(zī)者带(dài)来了(le)实(shí)实在(zài)在的机(jī)遇。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既(jì)带(dài)来了国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业(yè)集中度稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技(jì)对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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