金(jīn)融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎ高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来n)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发展，也(yě)意(yì)味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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