本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板显观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完(wán)成后的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也(yě)一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术(shù)含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供(gōng)无(wú)线通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司(sī)，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公(gōng)司，主要(yào)是卖(mài)视频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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