投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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