全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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