财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强(qi谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别áng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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