近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间>

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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