在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳(tàn)酸拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大储(chǔ)环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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