财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(c49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数hǎn)品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(p49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数íng)估(gū)利(lì)率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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