在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(80寸电视尺寸长宽多少gōng)司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng80寸电视尺寸长宽多少)间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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