近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链(liàn)中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(l嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diiàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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