美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如何保护自身的(de)财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传(chuán)统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会(huì)的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后(hòu)是银(yín)行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)投资者预(y悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词ù)计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中获(huò)得一(yī)点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来提高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币的(de)地(dì)位(wèi)将面临风(fēng)险。

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