本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好家基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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