为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤(xiù)芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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