5月以来，嘉实(shí)基(jī)金、博(bó)时基金、富(fù)国基金(jīn)、南(nán)方基(jī)金(jīn)等(děng)多家头部公募基金密集申报了跟踪海外半导体指(zhǐ)数(shù)QDII产品(pǐn)，布(bù)局全球半导体(tǐ)市场(chǎng)，引发业内广泛关注。

　　从国内半导(dǎo)体板块表现来看，在经历一(yī)季度的(de)持续回调后(hòu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块自4月中(zhōng)下旬以来又(yòu)开始持续下跌。不过(guò)资金对主题(tí)ETF越跌越买(mǎi)，区(qū)间份额(é)增(zēng)幅(fú)最高达40％。拉长时(shí)间看，年内超半(bàn)数(shù)半导(dǎo)体(tǐ)主题ETF产品份额出现正增长，最高份额增幅超1282％。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士认为，资金(jīn)对半导体(tǐ)主题(tí)ETF的越跌越买(mǎi)，主(zhǔ)要是基于对板块中长期投资价值的肯定(dìng)。尽管半(bàn)导体板块(kuài)年内表现震荡，但随着国(guó)产替代持续推进，以及近(jìn)期AI行情的带动下，板凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗块细分领域仍有较多投资机会。

　　越跌越买(mǎi)，最(zuì)高(gāo)份额(é)涨超1282％

　　从国(guó)内(nèi)半导体板块表(biǎo)现来看，在(zài)经历一季(jì)度(dù)的(de)持续回调后，半导体(tǐ)板块自4月(yuè)中下旬以来又开始(shǐ)持(chí)续下跌。以中证全指半导(dǎo)体(tǐ)指数表现为例，该指(zhǐ)数在4月6日攀(pān)至年内高位后便(biàn)开始(shǐ)不断下跌，4月10日至5月12日区间跌幅近20％。

　　本周板块表现(xiàn)上(shàng)，半导体(tǐ)与半导体生产设备板块周跌幅(fú)为(wèi)-3.25％，在(zài)24个Wind二级行业中跌幅居前。

　　值得注意的是，尽管板块持(chí)续(xù)下跌(diē)，但资金(jīn)对主题ETF产品越跌越买。Wind数(shù)据显示，截至5月12日，月内半导体芯片主题ETF收益均告负(fù)，平均收益率为-7.18％；但(dàn)份额却悉数上涨。其中(zhōng)，工银(yín)瑞信国证半导体芯片ETF、鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF月内份额增幅居(jū)前，分别(bié)为40％、29％。

　　拉长时间看年内半(bàn)导体(tǐ)芯片主(zhǔ)题(tí)ETF产(chǎn)品份额变化，截至(zhì)5月12日，除汇添富(fù)中(zhōng)证(zhèng)芯片产业ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证韩交所中韩半导体ETF等三(sān)只产品份(fèn)额出现下(xià)降外，其余产品份额均有大(dà)幅增长。其中(zhōng)，嘉实(shí)上证(zhèng)科创板芯片ETF份额(é)涨幅位列第一，年内份额猛增1282.5％。

　　对于近期半导(dǎo)体板块持(chí)续下跌，嘉实(shí)上证科(kē)创(chuàng)板芯(xīn)片ETF基金经理田光远(yuǎn)分析，当前半导体行(xíng)业复苏不及预期主要原(yuán)因，一是国产替代进程(chéng)不及预期，国内半导体企业(yè)相比海外半(bàn)导(dǎo)体大厂起(qǐ)步较晚，在技术和人才(cái)等方面存在差(chà)距，在国(guó)产(chǎn)替代过程(chéng)中产品研发(fā)和客户(hù)导入(rù)进程可能不及(jí)预(yù)期；二(èr)是下游需(xū)求不(bù)及预期(qī)，在边(biān)缘政(zhèng)治和全球经济疲软背(bèi)景下，全球(qiú)电子产品等终端需求可能不(bù)及预期，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)对(duì)半导体产品(pǐn)需求(qiú)量减(jiǎn)少。

　　“2023年是全球半导体行业正处于下行筑底的阶段，但我们认(rèn)为有望于今年看到拐(guǎi)点的出现”田光远表(biǎo)示，在(zài)本轮周期中，率先(xiān)回暖的种类要看芯片(piàn)下(xià)游的(de)景气度(dù)，有(yǒu)创新属性和份额(é)提升属性的环节会率(lǜ)先回暖。一方面(miàn)中国经济体重要(yào)的构成央国企对(duì)资产回(huí)报(bào)提出要求，民营(yíng)企业的竞(jìng)争力提升也会更加(jiā)依赖数字化(huà)，成(chéng)本效率(lǜ)提升是数字化的长期关键驱动力，另一方面(miàn)短(duǎn)周期维(wéi)度数(shù)字经济有顺周(zhōu)期属性，经济复苏会加大企业数字(zì)化投入(rù)力度。

　　九泰基金战略投资部副总监、九(jiǔ)泰泰富灵活配置混合（LOF）基金经理刘源表(biǎo)示，首(shǒu)先(xiān)，回(huí)顾年初以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)板(bǎn)块上涨的原因，一方面是2022年(nián)板块调整幅度较大(dà)，行业估值处于底部位置(zhì)；另一方(fāng)面市场预(yù)期基本面即将(jiāng)见(jiàn)底，再加上有AI主题的催化，所以从年初到4月初半导体指数出(chū)现了(le)一定的反弹。

　　“但事实(shí)上，其中许(xǔ)多个股的股价(jià)其实(shí)是过(guò)度反(fǎn)应的，所以随着4月中(zhōng)下旬半(bàn)导体一季(jì)报披(pī)露(lù)，整(zhěng)体(tǐ)呈现强预期、弱现实的表现，再加上AI主题的降(jiàng)温，综合(hé)因(yīn)素引起行业近期(qī)的持续回调。”刘源直言。

　　长期看好(hǎo)半导体投(tóu)资价值

　　尽(jǐn)管半导体板块年内表现震荡，但从(cóng)资金对主(zhǔ)题ETF产品越跌越买(mǎi)也能看出投资者对(duì)板(bǎn)块价值的肯定，多位业内人士也表示(shì)，长期(qī)看好半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)。

　　“我(wǒ)们认为当前无需过度悲观。”嘉(jiā)实基(jī)金田光远表示(shì)，从基(jī)本(běn)面上，人工智能给半导体带来(lái)了新的需求增量，从(cóng)周期视角，预计未来1-2个季度虽然(rán)会有(yǒu)一定业(yè)绩(jì)的压力，但一(yī)方(fāng)面需求会重新复苏，另(lìng)一方(fāng)面中国半导体企业(yè)有国产替代的中期逻(luó)辑支撑；另外，估值方(fāng)面，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)估(gū)值波动(dòng)较大(dà)，且(qiě)子板块和细分线索较多，始终有(yǒu)估值合理(lǐ)甚至低估的机会出(chū)现(xiàn)。

　　田光远认为，当前该(gāi)板块很(hěn)多优质的公司处于(yú)历史估值分位(wèi)低位区间(jiān)，随着(zhe)需求回(huí)暖或(huò)者新产品的突破(pò)，会有形(xíng)成很好的投资(zī)机会。他进一步表示，人类历史经历(lì)了三(sān)次工业革命(mìng)，前(qián)两(liǎng)次(cì)都是以能源为对象(x凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗iàng)进(jìn)行创新，第(dì)三(sān)次是信息为对象进行创新，当前阶段的人工智(zhì)能从(cóng)感知智(zhì)能走向认知(zhī)智能后，将对(duì)人类生产力的提(tí)升产生巨大的影响，也会开启新一轮的(de)工业革命(mìng)，它是(shì)信息(xī)革命(mìng)经历了个人(rén)电脑、互联网革命和移(yí)动互(hù)联网革命后在万物智联(lián)层面的延伸，将会在经济、社会、政治(zhì)、军事等方面全面影响人(rén)类(lèi)社(shè)会。当前仍处于新一轮产业革命爆(bào)发的早期的阶段，在人工智能带来的技术变革浪潮(cháo)下，人(rén)工智能对(duì)云管(guǎn)端各方面(miàn)都产生了(le)影(yǐng)响，云(yún)侧变(biàn)化(huà)最为显(xiǎn)著，很多环节发生了改变，产生了(le)新(xīn)的投资方向，如(rú)算力(lì)芯片的(de)GPU、存储芯(xīn)片(piàn)的(de)HBM等(děng)。

　　“随(suí)着人工智能应(yīng)用(yòng)的落地，端侧和网侧的新硬件也(yě)会产生(shēng)新的(de)投资机(jī)会。因此我(wǒ)们(men)长期看好半导体的投资价值。”田光(guāng)远(yuǎn)建(jiàn)议投资者长(zhǎng)期关注该板块(kuài)投资机会，他认为可以(yǐ)重点(diǎn)配置的主线包括以AI为代(dài)表的创新线、周期见底后的复苏线、以及以(yǐ)半(bàn)导体设备材料国产化为代表的制造线。

　　诺安基(jī)金(jīn)科技组基金经理(lǐ)刘慧影也表示，2023年全面看好整个(gè)半导体板块，其中，从(cóng)半导体国产(chǎn)化(huà)为(wèi)主(zhǔ)的设备材料EDA板块，到(dào)下游需求为主(zhǔ)的芯片设计(jì)都会(huì)在今年(nián)都(dōu)有非常好(hǎo)的机会(huì)。首先，基本面上，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)的极(jí)限(xiàn)制裁将加速(sù)中国芯片(piàn)的国(guó)产替代(dài)，党的二(èr)十大对(duì)于科技安全的强调为芯(xīn)片的(de)国产替代提供了坚实的理论基础。其(qí)次，芯片设计板块经(jīng)过近一年的充分调整，股价已(yǐ)经充(chōng)分反(fǎn)映(yìng)悲观(guān)预期。最后(hòu)，伴(bàn)随AI等新需求拉动，整个芯片设计板块(kuài)有望正式迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。

　　“站在当前，我们将(jiāng)持续跟(gēn)踪和调研半(bàn)导体行业库存、动销数(shù)据和重(zhòng)点公司的(de)边际变化，同时(shí)动态跟踪电子消费品的复苏情况，预(yù)判(pàn)半导体景(jǐng)气的拐(guǎi)点。”九泰基金刘源表示，展望(wàng)未来，AI的(de)基础(chǔ)模型(xíng)训练需(xū)要大量算力(lì)，硬件(jiàn)基础设施成为发(fā)展基石，算力芯片(piàn)等核心环节(jié)预(yù)期(qī)将会受益，后续(xù)有望驱(qū)动半导体行业持续增(zēng)长。此外，半导体设备(bèi)公司的一(yī)季报业绩相对(duì)较强，国产化趋势(shì)仍在(zài)加速(sù)推(tuī)进，后续(xù)半(bàn)导体设备、材料也是可(kě)以(yǐ)关注的方向。存储(chǔ)作(zuò)为半导体中最大的(de)周(zhōu)期品种，也(yě)可能在年内迎来边(biān)际变化(huà)，需要持续(xù)动态跟踪。

　　“风险方面(miàn)，我认为需要关注景(jǐng)气度(dù)修复速度和估值的匹配(pèi)程度，尽管基本面改善的趋势比较确(què)定，但改善的过程中股价有可能波动较大，要结合(hé)基(jī)本面变化综合判断(duàn)配置价值(zhí)，我(wǒ)们也会通过适当调仓来平衡风(fēng)险。”刘(liú)源补充道(dào)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗