随着(zhe)3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期(qī)市(shì)场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场供需(xū)两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进(jìn)口增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据来(lái)看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月，同比去年3月(yuè)提升(shēng)3.85万(wàn)吨(dūn)。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨，其(qí)余月(yuè)份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看(kàn)来(lái)，进口的大量增(zēng)长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供(gōng)需(xū)紧(jǐn)平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在一定(dìng)程度(dù)上可能会导致(zhì)下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的(de)份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火(huǒ)索。今年(nián)随着国(guó)际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退、国(guó)内多(duō)个大宗商品价格处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的(de)基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在(zài)去年(nián)高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或导致全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内经(jīng)济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现(xiàn)或较海外(wài)强劲，这在长期(qī)也(yě)可(kě)能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较于去(qù)年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在(zài)于国外能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一(yī)部分原因可能是前(qián)期(qī)待发订单，一部分是外围需求从去年的(de)出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的(de)格局很难(nán)彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可(kě)能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以再现去年高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上(shàng)来看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价(jià)格(gé)可能(néng)更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内纯(chún)碱出(chū)口只(zhǐ)是供(gōng)至国(guó)内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这(zhè)部分用量仍(réng)能让出(chū)口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外(wài)其(qí)他地区，可能(néng)会(huì)由(yóu)于(yú)海外需(xū)求回落导致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示(shì)，同(tóng)时也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全(quán)球的(de)纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出口下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于(yú)国内(nèi)进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也(yě)相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个(gè)月或(huò)数月，进出口超预期变化(huà)可能(néng)会对阶(jiē)段性(xìng)的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和(hé)供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能(néng)源价格(gé)下(xià)调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续(xù)增加预期，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预期(qī)是(shì)国内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被消化，进口(kǒu)的量相对(duì)来说更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面(miàn)来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致(zhì)市场4月的平(píng)衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未(wèi)来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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