芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业(yè)范围，并(bìng)非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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