分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及(jí)系统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重要货币市场基金的基金管理人提出(chū)了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分追求高收(shōu)益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基(jī)金资产(chǎn)规模较(jiào)大或者投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应当在(zài)10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符合重要(yào)货莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额(é)宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币持(chí)有人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后(hòu)，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个(gè)的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风(fēng)险(xiǎn)能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将促使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加注(zhù)重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前提下(xià)，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了重要货币市场基金(jīn)的附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金管理人应当遵(zūn)循长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应(yīng)对(duì)等方面的(de)能力水平(píng)与(yǔ)重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需(xū)要(yào)满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一(yī)商业银行(xíng)发(fā)行的金融工具(jù)占基金资产净值的(de)比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性受限资(zī)产(chǎn)的(de)规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平(píng)均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得(dé)超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确认大额(é)申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申(shēn)购(gòu)申请后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计提(tí)的风险准备金比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》是金融(róng)防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高(gāo)流(liú)动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金防(fáng)范流(liú)动性风(fēng)险的能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动(dòng)性风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的(de)风险防(fáng)控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基(jī)金管(guǎn)理人应当综合评估(gū)重要货币(bì)市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部(bù)门成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有什(shén)么(me)影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如可能(néng)会对一(yī)些追求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导致一些货币基金规(guī)模较小的(de)产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其(qí)他资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的(de)特点。部分规(guī)模较大(dà)的货(huò)币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定产生不利影响。《暂(zàn)行规(guī)定》提(tí)升了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在(zài)公布的(de)重点货(huò)币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量(liàng)的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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