总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的p>

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300E一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的TF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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