衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编学生党如何自W，如何自我安抚(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能(néng学生党如何自W，如何自我安抚)通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当(dāng)前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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