华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一(yī)直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotiv一厢情愿是什么意思e Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的(de)投一厢情愿是什么意思资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告(gào)，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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