钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低(dī)，导(dǎo)致其(qí)研(yán)发(fā)进(jìn)度大(dà)大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫(pò)不及(jí)待(dài)召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名(míng)分析师(shī)和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其(qí)如何发(fā)布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中对(duì)外(wài)发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的重大信息(xī)，但(dàn)直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回(huí)复(fù)的(de)公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科(kē)技及公(gōng)司(sī)董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入(rù)的(de)装修及(jí)设备成本(běn)约(yuē)50亿(yì)元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当(dāng)年(nián)公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随(suí)着(zhe)行(xíng)业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行等组成(chéng)的(de)联合银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如(rú)邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这(zhè)个(gè)故(gù)事并(bìng)不再(zài)买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大(dà)干快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订(dìng)项目(mù)合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电动(dòng)工具等(děng)多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池(chí)行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来，碳泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗酸锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的(de)生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成(chéng)本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料(liào)价格(gé)大幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材(cái)料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有进(jìn)一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池(chí)有一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时(shí)，钠离子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包(bāo)括(kuò)传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到(dào)客户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过(guò)往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)的(de)建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益与预(yù)计(jì)天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时(shí)间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。

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