财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuā鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救ng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年(nián)金的(de)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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