北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高(gāo)水平(pín一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次g)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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