今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局(j亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断ú)面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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