市场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的(de)风(fēng)险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也(yě)能更好地服务(wù)于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示(shì)，自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上(shàng)交所科兴是美国的还是中国的表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参科兴是美国的还是中国的数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50科兴是美国的还是中国的ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿(yì)元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以来，市场对(duì)风险(xiǎn)管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科(kē)创板个股面(miàn)临的价(jià)格(gé)波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更(gèng)加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对应(yīng)上市(shì)公司的(de)投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有(yǒu)所扩(kuò)大，提(tí)供更(gèng)好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服(fú)务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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