大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收(sh社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说px;'>社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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