本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域(yù)的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能力(lì)的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及模块(kuài)封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶(lún)及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入(rù)和利润来(lái)源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动互联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)客户提(tí)供移动互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运(yùn)营服(fú)务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根据客(kè)户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等(děng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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