本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数(shù)产品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后他们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后)，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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