总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资(zī)金，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(b泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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