近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主(zhǔ)线的中特估(gū)行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(g现实中真的可以把人玩坏吗ǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个(gè)股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年(n现实中真的可以把人玩坏吗: #ff0000; line-height: 24px;'>现实中真的可以把人玩坏吗ián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山(shān)西(xī)证券(quàn)近日研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明(míng)显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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