芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(su蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即(jí)进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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