在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎn数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意g)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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