本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(b俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么iǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　<俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么strong>第(dì)二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大(dà)。

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