本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁sī)首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江(jiān轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁g)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国(guó)内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事(shì)分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务及地(dì)理(lǐ)信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务(wù)主要系为电网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设(shè)计咨询(xún)公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模(mó)组的(de)研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛(máo)利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占(zhàn)比轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动(dòng)互(hù)联(lián)网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决(jué)方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联(lián)网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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