本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源(yu昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名án)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已(y昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ǐ)经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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