衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(k日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗àn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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