今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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