美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们(men)将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的(de)是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也(yě)依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决(jué)，可能会发(fā)生什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国(guó)所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违约的刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音可(kě)能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和(hé)美(měi)国(guó)债务违约引发(fā)的避(bì)险需(xū)求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为接近美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音警(jǐng)告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期(qī)的(de)纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这(zhè)一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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