美国(guó)银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股(笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音gǔ)盘(pán)后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的(de)战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议(yì)院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一(yī)共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密(mì)集型的科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天(tiān)银行股(gǔ)大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民(mín)调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在(zài)银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担(dān)心(xīn)自(zì)己资金的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利(lì)率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自(zì)身基(jī)本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日(rì)度(dù)级别演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期(qī)市(shì)场(chǎng)的(de)关注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注(zhù)点在于美联储是(shì)否会在接下来的(de)议息(xī)会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一(yī)部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘(pán)面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上(shàng)的(de)表现是连续收出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是(shì)否(fǒu)会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进(jìn)行(xíng)着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱(qū)动原油破位(wèi)向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压(yā)制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首个交(jiāo)易日(rì)大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的(de)交(jiāo)易许可证(zhèng)延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油(yóu)价(jià)格下(xià)跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前(qián)发力，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生(shēng)产积(jī)极性，叠(dié)加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需(xū)仍(réng)处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下(xià)游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)在于(yú)成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而(ér)假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差(chà)下(xià)装置(zhì)开工(gōng)较为(wèi)积极(jí)，实(shí)际(jì)检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在(zài)提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价(jià)格(gé)走势(shì)看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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