金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的(de)最(zuì)后一个交易日电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期(qī)的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出(chū)口限制，世界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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