北(běi)交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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