自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思shì)场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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