5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国(guó)天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交易(yì)意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交(jiāo)易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大(dà)连经一和上(shàng)海经一(yī)分别(bié)控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术(shù)上形成领先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数(shù)字经(jīng)济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于文(wén)华财经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具(jù)体的交(jiāo)易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于(yú)本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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