金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖(táng)期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译　　让(ràng)人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮(yān)没(méi)在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐ杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不(bù)利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食(shí)及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创(c杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译huàng)2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还(hái)是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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