美国(guó)银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出(chū)售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在(zài)买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背(bèi)后存(cún)在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资(zī)本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和(hé)股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机(jī)构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们(men)担心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022新数据(jù)与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为平(píng)静(jìng)的时(shí)期(qī)测(cè)量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷(dài)利率和(hé)存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报(bào)记者，近期海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期(qī)情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较(jiào)大，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率(lǜ)上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在(zài)上升(shēng)。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率带(dài)来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美(měi)联(lián)储是(shì)否会(huì)在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危(wēi)机的背中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘(pán)面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽(suī)然实际(jì)落(luò)地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联(lián)储连续大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明(míng)确(què)的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢(huī)复(fù)沥青生产(chǎn)，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路(lù)需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力(lì)，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件(jiàn)的(de)扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计(jì)划(huà)，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出(chū)现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油(yóu)下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大(dà)的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延(yán)续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势(shì)。

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