踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开(日语jtest报名入口，日语jtest报名费kāi)了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到202日语jtest报名入口，日语jtest报名费2年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布(bù)对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的(de)投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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